旺季来临！白糖行业迎来四大利好
发布时间： 2020-09-20
①拉尼娜事件刺激糖价上行。近日，美国气候预测中心发表权威声明，称今年拉尼娜事件产生几乎已成定局，而且会一直持续整个冬季。此前日本、澳大利亚等国气象部门也先后发布相关预测。上次拉尼娜来临是2011年，导致全球气候混乱，世界粮食价格指数上涨了近四成。此次拉尼娜再次现身，或将掀起全球农产品的天气市。本周以来，国内商品市场油脂、白糖期货价格大涨。
②中央储备糖轮换利空落地，糖业到了旺季，糖价迎来反弹。国家发改委16日发布《中央储备糖管理办法(征求意见稿)》，中央储备糖原则上实行均衡轮换。原糖年度轮换数量按15-20%比例掌握，根据市场调控需要可适当增减，原则上不超过库存总量的30%；白砂糖原则上每年轮换一次。中央储备糖的轮换，由中粮集团统筹。这意味着前期传言利空落地，加上现货多次提价，糖价迎来反弹。此外，每年的8月开始糖业就进入了旺季，中秋国庆掀起小高潮，春节是旺季的巅峰；春节后一直到6月是糖业的淡季。现在的糖业，已经进入了旺季。
③全球白糖产需缺口扩大，刺激糖价进入上行趋势。全球糖价历史底部于2020年4月底已出现，目前价格已进入反转期。三大主要产糖国中，印度由于疫情影响持续加重，白糖出口困难；泰国受严重干旱影响，糖产量或继续下降；巴西甘蔗种植面积降至四年来最低。预计未来两年全球白糖产需缺口将持续扩大，继19/20年度缺口91万吨后20/21年度将继续扩大至430万吨。与此同时，国内白糖高度依赖进口，2020年库存水平已降至2012年来新低。国内糖价有望顺应外糖价格呈现上行趋势，利好我国制糖企业。
④人民币持续升值，降低糖业上市公司进口成本。最近三个月，人民币的涨幅非常凶猛，已经累计升值了3900个基点，连续突破了7.0、6.9、6.8三个重要的关口，创下了10年来最大的涨势，这严重利好依靠进口的企业。国内白糖高度依赖进口，中粮糖业年进口量占全国50%以上，是我国最大食糖进口贸易商。人民币的持续升值，增强了人民币的购买力，无形之中降低了进口白糖的成本，厚增了上市公司的利润。